¿Cómo ha sido 2025-26 para la contratación de CFO en aviación y qué más depara este año?

2026 ya está en marcha y he estado trabajando en numerosos proyectos nuevos e interesantes que me entusiasman. Sin embargo, al acercarse el cierre del ejercicio fiscal en el Reino Unido, he pensado que este era un buen momento para repasar la actividad de contratación de CFO en 2025 (y a principios de 2026) en uno de los mercados clave de Venari Partners: la aviación. He tenido tiempo para analizar lo que, en mi opinión, son las principales tendencias de contratación y quería considerarlas con perspectiva, mientras seguimos mirando hacia lo que este año puede traer.

Antes de nada, conviene señalar que 2025 no fue un año de recuperación para los puestos directivos en las finanzas de la aviación. Más bien, vimos a las aerolíneas reorganizarse y a los CFO asumir el protagonismo como agentes de transformación, narradores ante los mercados de capital y gestores de una complejidad considerable. En los mandatos de búsqueda completados en aerolíneas, operadores de helicópteros y otros proveedores de servicios aeronáuticos de todo el mundo, hubo un tema que destacó especialmente: la necesidad de que los CFO actúen como catalizadores del cambio, y no solo como custodios.

En 2025, el crecimiento volvió a estar en la agenda del sector. Vimos resurgir las ambiciones de salida a bolsa, en particular en el leasing y el mercado de posventa, y varios de los mandatos de CFO que asumimos estaban explícitamente ligados a la creación de valor. Esto supuso un enfoque muy distinto a la contención de costes que había observado en años anteriores. También implicó buscar perfiles que combinaran experiencia en transformación con la captación de capital externo. Se esperaba que los CFO asumieran un papel activo en la transformación financiera, además de gestionar el capital, por supuesto.

Los nuevos CFO del sector aeronáutico tuvieron mucho trabajo en 2025: optimizar la liquidez, reestructurar la deuda y, aun así, encontrar margen para invertir. En casi todos los mandatos que gestionamos, la estrategia de capital era un aspecto central del encargo. La preparación para una salida a bolsa, la preparación de operaciones de fusión y adquisición, la financiación vinculada a criterios ESG y otros asuntos fueron aspectos clave de nuestras conversaciones con los responsables de contratación y de las descripciones de puesto que vimos. Hoy en día, para los CFO es cada vez más importante encontrar nuevas formas de diversificar las fuentes de ingresos, siempre que estén alineadas con los objetivos de sostenibilidad, eso sí.

Un tema recurrente en las conversaciones que mantuve con compradores corporativos y fondos de Private Equity durante 2025 fue lo mucho que ha cambiado el entorno de las operaciones en el sector aeronáutico. Han quedado atrás los tiempos en los que los activos del sector se empaquetaban y vendían rápidamente, con un escrutinio mínimo. Ahora, los compradores exigen un enfoque mucho más riguroso: cada elemento del negocio debe optimizarse, desde la calidad de los datos hasta la credibilidad en materia ESG y la exposición al riesgo jurisdiccional. Si no es absolutamente sólido, no se cierra la operación.

El resultado es claro: es un mercado favorable al comprador, pero un mercado sustentado en una diligencia debida exhaustiva, en una suscripción prudente y en una fricción regulatoria creciente. Ya sea por el escrutinio transfronterizo, por los exámenes de inversión extranjera directa o por las autorizaciones antimonopolio prolongadas, las operaciones se enfrentan a más obstáculos externos, lo que desplaza aún más la ventaja hacia el lado comprador.

Las valoraciones no se han desplomado, pero las primas exageradas de 2021 y 2022 han quedado firmemente atrás. En el clima actual, los precios deben reflejar la realidad y los vendedores deben ajustarse al mercado. Para los CFO y los consejos que preparan cualquier tipo de evento de liquidez, el margen de error se estrecha con rapidez.

Como ocurre en muchos sectores y funciones, uno de los patrones que hemos observado en los CFO de la aviación es la escasez de candidatos de mitad de carrera preparados para dar el salto; los canales de talento interno no siempre están suficientemente desarrollados. Cuando las organizaciones, sobre todo las medianas, no tenían sucesores viables, la planificación interna y externa suele ser necesaria.

Como muchas de las empresas con las que trabajamos en 2025 se preparaban para su siguiente etapa, observamos una evolución de lo que se esperaba de los CFO. La preparación para una salida fue un factor especialmente importante: muchos consejos querían líderes financieros capaces de contar la historia hacia fuera, a través de una venta, una salida a bolsa o un evento de capital, y de ejecutar a la vez en el interior de la empresa. Esto solía implicar considerar candidatos del nivel C-1, así como responsables de FP&A con experiencia comercial y un sólido conocimiento de los datos (aunque, en algunos casos, sin una credibilidad ante inversores ya consolidada). Aquí es donde los consejos más preparados adoptaban una doble vía: una búsqueda externa combinada con la tutorización interna.

Algunos de los movimientos más destacados en la dirección financiera del sector aeronáutico en 2025 fueron la incorporación de Jan De Raeymaeker a easyJet como CFO en enero; el nombramiento de Tom Doxey como CFO de Southwest en febrero; y el ascenso de BJ Neal a un cargo dual de CFO y presidente en Allegiant. Mientras tanto, Sun Country confirmó a Torque Zubeck como CFO y vicepresidente sénior tras los cambios de liderazgo, y Contour Airlines nombró a Liam Mackay para dirigir su creciente función financiera. Dentro del grupo IAG, se anunció a José Antonio Barrionuevo como futuro CFO del grupo (con efecto desde junio de 2026), junto con Gabriel Perdiguero, que asumió el cargo de CFO y CTO en British Airways. Joana de Epalza se trasladó a Iberia, en paralelo a nuevos nombramientos en Vueling y Aer Lingus. Gil Feldman cerró el año pasado en EL AL con un ascenso a CFO, mientras que Veronika Špaňárová se incorporó a Wizz Air como CFO en febrero de 2026. Más recientemente, Gonçalo Pires, anteriormente en TAP, se incorporó a Air Astana como CFO el 1 de marzo de 2026.

Entre los movimientos de fabricantes de aeronaves y arrendadores, Jay Malave sustituyó a Brian West en Boeing, y hubo nuevos CFO en BOC Aviation y Aquila Air Capital. Brendan O’Neill, anteriormente en CDB Aviation, también fue nombrado en Avi Lease, en Arabia Saudita, en septiembre de 2025. En el ámbito del mantenimiento, reparación y revisión (MRO), Lufthansa Technik ascendió a Christian Leifeld, y AAR Corp nombró a Dylan Wolin como CFO tras un breve periodo interino con Sarah Flanagan. Por otro lado, el cofundador de AerFin, Steven Ades, fue ascendido a CFO en abril de 2025, después de que Matthew Clay dejara el cargo.

Los servicios aeronáuticos también registraron una intensa actividad en la contratación de CFO. Swissport nombró a Maria Grigorova como nueva CFO global para respaldar su estrategia de capital en un contexto de márgenes récord. SATS, con sede en Singapur, incorporó a Timothy Tang durante un periodo crítico de integración tras la adquisición de WFS. En el sector de los helicópteros, CHC Helicopter nombró a Neil Gilchrist como CFO, mientras que Avincis incorporó a Malachy McEnroe como CFO del grupo para respaldar su evolución de liderazgo y su planificación a largo plazo. CAE inició 2026 con un nombramiento estratégico en simulación y formación: Ryan McLeod como CFO, con un encargo claro en materia de fusiones y adquisiciones y de cara a los mercados de capital.

Con un cambio hacia una dirección financiera estratégicamente ágil en el sector aeronáutico en 2025, vimos cómo la planificación de la sucesión, los ascensos internos y la credibilidad externa se convertían en temas clave. La forma en que se manifestaron varió, en términos generales, de una región o mercado a otro. Si bien la importancia de la transformación, el crecimiento y la estrategia comercial es constante y no conoce fronteras, otros factores como la presión política, los modelos de propiedad y la complejidad regulatoria hicieron que lo que determinaba la estrategia de contratación en un territorio no fuera necesariamente la prioridad de los consejos de otro.

En Norteamérica, por ejemplo, la credibilidad ante los mercados de capital fue la exigencia más constante. La regulación ESG fue otro factor importante en esta región, aunque en menor medida que en Europa, donde vimos mandatos que pedían CFO capaces de interpretar los marcos cambiantes de la CSRD, integrar los criterios ESG en la estrategia de capital y, al mismo tiempo, lograr eficiencia en costes en un contexto de márgenes ajustados tras la pandemia. También hubo una mayor incertidumbre tras el Brexit en la dirección financiera; la divergencia regulatoria y la complejidad estructural hicieron que el dominio de varias jurisdicciones fuera un requisito imprescindible.

En Oriente Medio, en cambio, la escala y la alineación con el Estado fueron dinámicas centrales, con CFO que actuaban como arquitectos del crecimiento y supervisaban reestructuraciones estratégicas importantes y complejas. Esto coincidía con los temas generales del sector aeronáutico en Asia-Pacífico, aunque desde la perspectiva de gestionar reorganizaciones heredadas.

El énfasis en la estrategia y el crecimiento parece destinado a mantenerse para los CFO de la aviación este año. La planificación de capital, la gobernanza ESG, las previsiones digitales y la modelización de escenarios, lo que se le ocurra: el alcance del puesto no deja de crecer. Al incluir las operaciones, las relaciones con inversores y mucho más, es un momento fascinante para trabajar como directivo financiero en un sector igualmente fascinante. Equilibrar las exigencias contrapuestas, desde impulsar las finanzas digitales hasta liderar la política ESG, por no hablar de gestionar la sucesión, las trayectorias de talento interno y el crecimiento, no es una tarea para los timoratos, sino una que recompensará a los profesionales con la visión y la determinación necesarias para definir cómo será el CFO de la aviación del futuro.